双支柱调控框架是什么

“双支柱”包含货币政策和宏观审慎政策两个支柱，其中货币政策主要是“总量”政策，主要用于调节总需求，侧重于维护物价稳定，平抑经济周期波动;宏观审慎政策主要是“结构性”政策，更多针对加杠杆行为，侧重于防范化解系统性风险、维护金融体系稳定，逆周期调节金融周期。

“双支柱”调控框架面临的挑战是什么

第一个挑战是：宏观审慎政策的这个框架还不够健全和成熟。相比已经非常成熟的货币政策框架，宏观审慎政策的诞生时间还比较短，还有很大的成长空间。宏观审慎政策有三个特点：1，宏观审慎政策是针对金融体系中的系统性风险，也就是针对有系统性影响的金融脆弱性;2，宏观审慎政策是针对金融风险的顺周期性和传染性，从宏观的、逆周期的、跨市场的或者说防传染的角度，来出台政策措施;3，宏观审慎政策的核心关注是金融和经济体系中的加杠杆行为，尤其是具有系统性影响的加杠杆行为。

第二个方面，从“双支柱”的调控框架来看，李波认为，我们的金融监管架构还有待进一步完善。实施好宏观审慎政策还有货币政策，既需要宏观的、逆周期的和跨市场的视角，也需要落实到具体的监管工具上去，也就是宏观政策落实过程中一些具体的、微观的监管工具。那么，也就意味着我们的宏观管理，不管是货币政策还是宏观审慎政策，都需要和监管政策、监管工具有更好的配合。功能监管和目标监管这两方面的监管部署还有提升的空间。

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